🎮 NPV Calculator Race

"Tốc độ + Chính xác = Chiến thắng. Bạn sẵn sàng chưa?"

📋 Thông tin Game

Thông số	Chi tiết
Tên game	NPV Calculator Race
Thời gian	25–30 phút
Tổng điểm	100 XP
Công cụ cho phép	Máy tính tài chính / Excel / giấy nháp
Số rounds	3

📜 Luật chơi

3 Rounds, độ khó tăng dần:
- Round 1: Quick Fire (30 XP) — 6 câu MC cơ bản
- Round 2: Scenario Challenge (40 XP) — 2 kịch bản phân tích
- Round 3: Boss Fight (30 XP) — 1 bài tổng hợp "all-in"
Mỗi câu có thời gian giới hạn (ghi trong đề).
Chấm điểm:
- Đúng hoàn toàn = full XP
- Đúng công thức sai tính = 50% XP
- Sai hoàn toàn = 0 XP
Bonus XP: Hoàn thành trước thời gian → +5 XP bonus

🏅 Bảng xếp hạng & Badges

Hạng	Điểm	Badge	Mô tả
🥇 Gold	≥ 85 XP	NPV Master	"Bạn là Warren Buffett tương lai!"
🥈 Silver	≥ 60 XP	Capital Analyst	"Vững kiến thức, cần luyện tốc độ."
🥉 Bronze	≥ 40 XP	Finance Rookie	"Nền tảng ổn, hãy ôn lại lý thuyết."
❌ No rank	< 40 XP	—	"Đọc lại bài giảng và thử lại nhé!"

⚡ Round 1 — Quick Fire (30 XP)

Thời gian: 8 phút | 6 câu | 5 XP/câu

Trả lời nhanh các câu hỏi Multiple Choice. Mỗi câu ~1,5 phút.

Câu 1 (5 XP)

Bạn gửi 50 triệu VND với lãi suất 6%/năm. Sau 4 năm, FV gần nhất là:

A. 56,0 triệu
B. 63,1 triệu
C. 62,0 triệu
D. 59,4 triệu

Đáp án

B. 63,1 triệu

F V = 50 \times (1, 06)^{4} = 50 \times 1,262 5 = 63, 12 triệu

Câu 2 (5 XP)

Effective Annual Rate (EAR) của lãi suất 12%/năm ghép lãi hàng tháng gần nhất là:

A. 12,00%
B. 12,36%
C. 12,68%
D. 12,75%

Đáp án

C. 12,68%

E A R = {(1 + \frac{0, 12}{12})}^{12} - 1 = (1, 01)^{12} - 1 = 1,126 8 - 1 = 12, 68 %

Câu 3 (5 XP)

Một preferred stock trả cổ tức 8.000 VND/năm. Required return 10%. Giá cổ phiếu là:

A. 80.000 VND
B. 100.000 VND
C. 75.000 VND
D. 88.000 VND

Đáp án

A. 80.000 VND

P V = \frac{P M T}{r} = \frac{8.000}{0, 10} = 80.000 VND

Đây là công thức Perpetuity.

Câu 4 (5 XP)

Dự án có $I_{0} = 400$ , $C F = 120$ /năm trong 5 năm, WACC = 8%. NPV gần nhất:

A. +79
B. +89
C. -21
D. +69

Đáp án

A. +79

N P V = - 400 + 120 \times \frac{1 - (1, 08)^{- 5}}{0, 08} = - 400 + 120 \times 3,992 7 = - 400 + 479, 13 = + 79, 13

Câu 5 (5 XP)

Khi NPV và IRR xung đột trong đánh giá mutually exclusive projects, CFA khuyến nghị:

A. Luôn chọn theo IRR
B. Luôn chọn theo NPV
C. Dùng Payback Period
D. Tính trung bình NPV và IRR

Đáp án

B. Luôn chọn theo NPV

NPV đo trực tiếp giá trị tạo ra cho cổ đông. Khi xung đột với IRR → ưu tiên NPV (CFA standard).

Câu 6 (5 XP)

Profitability Index (PI) = 1,25. Điều này có nghĩa:

A. NPV = 25% của chi phí đầu tư
B. IRR = 25%
C. Dự án lỗ 25%
D. Payback = 1,25 năm

Đáp án

A. NPV = 25% của chi phí đầu tư

P I = 1 + \frac{N P V}{I_{0}} = 1, 25 ⟹ \frac{N P V}{I_{0}} = 0, 25 = 25 %

Mỗi đồng đầu tư tạo ra 1,25 đồng PV → lời 0,25 đồng → NPV = 25% × $I_{0}$ .

Tổng Round 1: ___/30 XP

🎯 Round 2 — Scenario Challenge (40 XP)

Thời gian: 12 phút | 2 kịch bản | 20 XP/kịch bản

Phân tích kịch bản thực tế. Cần tính toán và ra quyết định.

Kịch bản A — Nhà đầu tư cá nhân (20 XP)

Bạn là một nhà đầu tư với 1 tỷ VND. Hai lựa chọn:

Lựa chọn 1 — Bất động sản:

Mua căn hộ giá 1 tỷ VND
Thu nhập cho thuê: 7 triệu/tháng (cuối tháng)
Giữ trong 5 năm, bán được 1,3 tỷ VND
Opportunity cost: 9%/năm

Lựa chọn 2 — Trái phiếu doanh nghiệp:

Mua trái phiếu mệnh giá 1 tỷ, coupon 10%/năm, trả hàng năm
Kỳ hạn 5 năm, giá mua = par (1 tỷ)

Câu hỏi:

(a) (8 XP) Tính NPV của Lựa chọn 1 (quy đổi thu nhập thuê thành hàng năm = 84 triệu).

(b) (6 XP) Tính NPV của Lựa chọn 2.

(c) (6 XP) Nên chọn phương án nào? Giải thích.

Đáp án Kịch bản A

(a) Bất động sản:

Dòng tiền: $C F_{1 - 4} = 84$ triệu/năm; $C F_{5} = 84 + 1.300 = 1.384$ triệu.

N P V = - 1.000 + \frac{84}{1, 09} + \frac{84}{1, 09^{2}} + \frac{84}{1, 09^{3}} + \frac{84}{1, 09^{4}} + \frac{1.384}{1, 09^{5}}

= - 1.000 + 77, 06 + 70, 70 + 64, 86 + 59, 50 + 899, 63 = + 171, 75 triệu

(b) Trái phiếu:

Coupon = 10% × 1.000 = 100 triệu/năm. Mua tại par, chiết khấu tại 9%:

N P V = - 1.000 + 100 \times \frac{1 - (1, 09)^{- 5}}{0, 09} + \frac{1.000}{1, 09^{5}}

= - 1.000 + 100 \times 3,889 7 + 649, 93 = - 1.000 + 388, 97 + 649, 93 = + 38, 90 triệu

(c) Kết luận: Cả hai $N P V > 0$ , nhưng BĐS ( $N P V = + 171, 75$ ) > Trái phiếu ( $N P V = + 38, 90$ ). Chọn Bất động sản (nếu chấp nhận rủi ro thanh khoản, biến động giá BĐS).

Kịch bản B — CFO ra quyết định (20 XP)

Bạn là CFO. Công ty có ngân sách 5 tỷ VND (capital rationing). Ba dự án independent:

Dự án	$I_{0}$ (tỷ)	NPV (tỷ)	IRR	PI
Alpha	3,0	+0,90	17%	1,30
Beta	2,5	+0,65	19%	1,26
Gamma	2,0	+0,50	21%	1,25

WACC = 12%.

Câu hỏi:

(a) (8 XP) Nếu không có capital rationing, chọn dự án nào?

(b) (12 XP) Với ngân sách 5 tỷ, tổ hợp dự án nào tối ưu? Tại sao?

Đáp án Kịch bản B

(a) Không capital rationing:

Cả 3 dự án đều có $N P V > 0$ , $I R R > W A C C$ , $P I > 1$ → Chấp nhận cả 3.

Tổng vốn = 3 + 2,5 + 2 = 7,5 tỷ. Tổng NPV = 0,9 + 0,65 + 0,5 = 2,05 tỷ.

(b) Capital rationing (5 tỷ):

Các tổ hợp khả thi:

Tổ hợp	Dự án	Tổng $I_{0}$	Tổng NPV
1	Alpha + Gamma	3 + 2 = 5 ✅	0,9 + 0,5 = 1,40
2	Alpha + Beta	3 + 2,5 = 5,5 ❌	Vượt ngân sách
3	Beta + Gamma	2,5 + 2 = 4,5 ✅	0,65 + 0,5 = 1,15
4	Chỉ Alpha	3 ✅	0,90

Tổ hợp tối ưu: Alpha + Gamma (tổng NPV = 1,40 tỷ, dùng hết 5 tỷ ngân sách).

Lưu ý: IRR cao nhất thuộc Gamma (21%) nhưng chỉ xếp hạng theo PI/NPV tổng thể mới cho kết quả tối ưu. Đây là lý do PI hữu ích trong capital rationing.

Tổng Round 2: ___/40 XP

👾 Round 3 — Boss Fight (30 XP)

Thời gian: 10 phút | 1 bài tổng hợp

Boss: The Ultimate Capital Budgeting Challenge

Boss Challenge — Mega Corp Expansion

Mega Corp đang đánh giá dự án mở rộng:

Thông số	Giá trị
Chi phí đầu tư	5.000 triệu VND
Vòng đời	5 năm
WACC	11%
Salvage value	500 triệu (cuối năm 5)

Dòng tiền hoạt động (triệu VND):

Năm	1	2	3	4	5
FCFF	800	1.200	1.500	1.800	1.600

Lưu ý: Năm 5 CF tổng = 1.600 + 500 (salvage) = 2.100

Nhiệm vụ (30 XP):

(a) (10 XP) Tính NPV. Accept hay Reject?

(b) (8 XP) Ước tính IRR (dùng trial-and-error: thử 14% và 16%).

(c) (6 XP) Tính PI và Payback Period.

(d) (6 XP) Nếu WACC tăng lên 15%, quyết định thay đổi thế nào?

Đáp án Boss Fight

(a) NPV tại WACC = 11%:

Năm	CF	$(1, 11)^{t}$	PV
1	800	1,1100	720,72
2	1.200	1,2321	973,95
3	1.500	1,3676	1.096,81
4	1.800	1,5181	1.185,69
5	2.100	1,6851	1.246,22
Tổng PV			5.223,39

N P V = 5.223, 39 - 5.000 = + 223, 39 triệu VND

$N P V > 0$ → Accept ✅

(b) IRR (trial-and-error):

Tại $r = 14 %$ :

Năm	CF	PV
1	800	701,75
2	1.200	923,36
3	1.500	1.012,66
4	1.800	1.065,50
5	2.100	1.090,65
Tổng PV		4.793,92

$N P V_{14 %} = 4.793, 92 - 5.000 = - 206, 08$ (âm)

Tại $r = 12 %$ :

$N P V_{12 %} \approx + 80$ (dương, gần 0)

Nội suy: $I R R \approx 12 % + 1 % \times \frac{80}{80 + 206} \approx 12, 3 %$

(c) PI & Payback:

P I = \frac{5.223, 39}{5.000} = 1,045

Payback:

Năm 1: cum = 800
Năm 2: cum = 2.000
Năm 3: cum = 3.500
Năm 4: cum = 5.300 > 5.000 ✅

$Payback = 3 + \frac{5.000 - 3.500}{1.800} = 3 + 0, 83 = 3, 83$ năm

(d) WACC = 15%:

Vì $I R R \approx 12, 3 % < 15 %$ → $N P V < 0$ → Reject ❌

Khi WACC tăng vượt IRR, dự án không còn đáng đầu tư.

Tổng Round 3: ___/30 XP

🏆 Tổng kết điểm

Round	Điểm tối đa	Điểm của bạn
Round 1 — Quick Fire	30 XP	___/30
Round 2 — Scenario	40 XP	___/40
Round 3 — Boss Fight	30 XP	___/30
Bonus	+5 XP	___
TỔNG	105 XP	___/105

Xếp hạng của bạn:

Hạng	Yêu cầu	Badge
🥇 Gold	≥ 85 XP	🏆 NPV Master
🥈 Silver	≥ 60 XP	📊 Capital Analyst
🥉 Bronze	≥ 40 XP	📈 Finance Rookie

📖 Tóm tắt kiến thức (Knowledge Summary)

Qua game này, bạn đã luyện tập:

Kỹ năng	Round	Công thức liên quan
Tính FV, PV nhanh	R1	$F V = P V (1 + r)^{n}$
Tính EAR	R1	$E A R = (1 + r_{s} / m)^{m} - 1$
Perpetuity valuation	R1	$P V = P M T / r$
NPV Decision Rule	R1, R2, R3	$N P V > 0 \to$ Accept
NPV vs IRR conflict	R1	Ưu tiên NPV
PI & Capital Rationing	R1, R2	$P I = P V (C F s) / I_{0}$
Real-world scenario	R2	BĐS vs Bond; CFO decision
Comprehensive analysis	R3	NPV + IRR + PI + Payback
Sensitivity to WACC	R3	IRR as breakeven rate

Bí quyết đạt Gold:

Thuộc công thức — không cần suy nghĩ khi viết công thức.
Vẽ timeline — xác định rõ dòng tiền trước khi tính.
Kiểm tra logic — PV < FV, NPV > 0 khi IRR > WACC.
Quản lý thời gian — câu dễ làm trước, câu khó làm sau.

Buổi 1: Tổng quan tài chính DN

Buổi 2: Báo cáo tài chính & IFRS

Buổi 3: Phân tích tài chính

Buổi 4: Time Value of Money

Buổi 5: DCF Valuation

Buổi 6: Comparable & Precedent

Buổi 7: Capital Structure

Buổi 8: WACC & Cost of Capital

Buổi 9: M&A và Restructuring

Buổi 10: Financial Modeling

Buổi 11: Risk Management

Buổi 12: Capstone – Valuation Project

🎮 NPV Calculator Race

📋 Thông tin Game

📜 Luật chơi

🏅 Bảng xếp hạng & Badges

⚡ Round 1 — Quick Fire (30 XP)

Câu 1 (5 XP)

Câu 2 (5 XP)

Câu 3 (5 XP)

Câu 4 (5 XP)

Câu 5 (5 XP)

Câu 6 (5 XP)

🎯 Round 2 — Scenario Challenge (40 XP)

Kịch bản A — Nhà đầu tư cá nhân (20 XP)

Kịch bản B — CFO ra quyết định (20 XP)

👾 Round 3 — Boss Fight (30 XP)

Boss Challenge — Mega Corp Expansion

🏆 Tổng kết điểm

Xếp hạng của bạn:

📖 Tóm tắt kiến thức (Knowledge Summary)

Bí quyết đạt Gold:

🔗 Liên kết bài học

🎮 NPV Calculator Race ​

📋 Thông tin Game ​

📜 Luật chơi ​

🏅 Bảng xếp hạng & Badges ​

⚡ Round 1 — Quick Fire (30 XP) ​

Câu 1 (5 XP) ​

Câu 2 (5 XP) ​

Câu 3 (5 XP) ​

Câu 4 (5 XP) ​

Câu 5 (5 XP) ​

Câu 6 (5 XP) ​

🎯 Round 2 — Scenario Challenge (40 XP) ​

Kịch bản A — Nhà đầu tư cá nhân (20 XP) ​

Kịch bản B — CFO ra quyết định (20 XP) ​

👾 Round 3 — Boss Fight (30 XP) ​

Boss Challenge — Mega Corp Expansion ​

🏆 Tổng kết điểm ​

Xếp hạng của bạn: ​

📖 Tóm tắt kiến thức (Knowledge Summary) ​

Bí quyết đạt Gold: ​

🔗 Liên kết bài học ​

🎮 NPV Calculator Race

📋 Thông tin Game

📜 Luật chơi

🏅 Bảng xếp hạng & Badges

⚡ Round 1 — Quick Fire (30 XP)

Câu 1 (5 XP)

Câu 2 (5 XP)

Câu 3 (5 XP)

Câu 4 (5 XP)

Câu 5 (5 XP)

Câu 6 (5 XP)

🎯 Round 2 — Scenario Challenge (40 XP)

Kịch bản A — Nhà đầu tư cá nhân (20 XP)

Kịch bản B — CFO ra quyết định (20 XP)

👾 Round 3 — Boss Fight (30 XP)

Boss Challenge — Mega Corp Expansion

🏆 Tổng kết điểm

Xếp hạng của bạn:

📖 Tóm tắt kiến thức (Knowledge Summary)

Bí quyết đạt Gold:

🔗 Liên kết bài học